12月15日，香港金管局公布第三季度報(bào)告，截至10月底，香港廣義貨幣總額錄得8.9%的增幅，一改上半年低速增長狀態(tài)。存款總額當(dāng)中，港元存款上升9.2%；而外幣存款則錄得2.5%的較慢升幅，不過，香港人民幣存款則由6月份的897億元人民幣猛增至10月底的2171億元人民幣。
一位香港本地宏觀經(jīng)濟(jì)分析師說，“香港市場資金泛濫，主要涌入了兩個(gè)市場，最開始是樓市，其后調(diào)控漸多，資金大部分行動(dòng)躊躇，還有部分進(jìn)入了股市。但11月份過得并不太平，香港住宅物業(yè)市場前景模糊、南北韓關(guān)系緊張、歐洲主權(quán)債務(wù)再出危局、內(nèi)地緊縮政策不明，讓股市充滿了變數(shù)。”
金管局三季報(bào)顯示，恒生指數(shù)由8月底起上升12.5%，至10月底的23096點(diǎn)，其后在11月份反復(fù)波動(dòng)，于11月底微跌至23008點(diǎn)，總體而言，恒生指數(shù)成分股市盈率由8月的15.8顯著上升至11月的16.9，高于長期平均數(shù)字14.9。另外，股市平均每日成交量由第3季的618億港元上升至10月及11月的985億港元。集資活動(dòng)及IPO活動(dòng)頻繁，主板及創(chuàng)業(yè)板總集資額由第2季的808億港元，上升至第3季的1679億港元以及10月、11月的3407億港元總和。
樓市方面，二手物業(yè)市場樓價(jià)在第3季按季上升5.0%，年初至9月累計(jì)升幅達(dá)15.3%，新增按揭貸款在第3季也顯著上升，8月一系列調(diào)控措施后，樓價(jià)增長放慢，成交稍降，但10月中旬后，物業(yè)市場再度升溫，短期轉(zhuǎn)售交易（即買入后持有不足12個(gè)月再轉(zhuǎn)售）增加，說明投機(jī)活動(dòng)似乎出現(xiàn)。
資金的充裕，為“投資”股市、樓市提供了充足彈藥，這點(diǎn)從貸款數(shù)據(jù)就可以看出。第3季，在香港使用的貸款增加9.5%，相比第2季7.6%的增長有所上升。其中，證券經(jīng)紀(jì)貸款對第3季在香港使用貸款的增長有2.7個(gè)百分點(diǎn)的貢獻(xiàn)，物業(yè)相關(guān)貸款按季增長則由第2季的4.0%加快至第3季的5.7%。
金管局在季報(bào)中表示，當(dāng)局正在時(shí)刻注視住宅物業(yè)市場的最新發(fā)展，并表明會視需要增加新措施，維系銀行及金融體系穩(wěn)定。
然而，“銀行同業(yè)市場流動(dòng)資金充裕，港元基準(zhǔn)利率一直處于低位（0.5厘），長期利率則更是緊貼同期美元利率下行”，上述分析師表示，“在聯(lián)系匯率下，想要扭轉(zhuǎn)并抑制低息環(huán)境下的投機(jī)熱度，肯定不容易。”
錢多，通脹難以避免。
2010年10月份，按年計(jì)，香港基本通脹率已經(jīng)由9月份的2.2%升至10月份的2.3%；按3個(gè)月以年率計(jì)的基本通脹率已經(jīng)由9月份的1.5%上升至10月份的2.1%，主要是食品價(jià)格急升所致。
金管局同時(shí)承認(rèn)，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示私人住宅租金及食品價(jià)格上升，將繼續(xù)增加通貨膨脹的壓力。
“雖然金管局認(rèn)為，美國第二輪量化寬松政策的影響并不明確，但很明顯，香港市場資金面的表征已經(jīng)顯示了量寬政策的巨大沖擊，更別說市場紛紛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將實(shí)行第三輪量寬政策，僅僅是這個(gè)預(yù)期，就讓金管局夠受的。”